vol.22　資産価値の評価

資産の価値は将来創造される現金により導き出されます。逆を言えば、将来現金を創造しないものは投資資産としての価値を持たないと考えられます。将来の現金創造額の不確実性が増すに伴い測定が困難になりますが、そのような資産において、より正確な現金創造の予想により価値を判断することに投資運用業者の技術があると言えます。投資における資産価値評価の本質についてお話しします。

テーマをよりご理解いただくために
●本テーマに関連した「森本紀行はこう見る」
「投資対象の価値は将来のネット現金の現在価値なのだから」（2024.10.17掲載）
将来のキャッシュフローを元に資産の価値を計測する方法について、債券、株、不動産を例にとって解説しています。

「投資対象の時価には清算価値としての意味しかないのだから」（2025.11.13掲載）
投資対象の価格の変動についての理論・背景について考察して上で、投資において本当に重要となる要素が何なのかを論じています。

●本テーマに関連した「読んで損しない本」
「証券分析」
ベンジャミン・グレアム氏の代表作で、債券や株のバリュエーションについての基礎を学ぶのに有用です。
 

講師・パネリスト紹介

森本 紀行

HCアセットマネジメント株式会社　代表取締役社長

東京大学文学部哲学科卒業。ファンドマネジャーとして三井生命（現大樹生命）の年金資産運用業務を経験したのち、1990年1月ワイアット（現ウィリス・タワーズワトソン）に入社。日本初の事業として、企業年金基金等の機関投資家向け投資コンサルティング事業を立ち上げる。年金資産運用の自由化の中で、新しい投資のアイディアを次々に導入して、業容を拡大する。2002年11月、HCアセットマネジメントを設立、全世界の投資のタレントを発掘して運用委託するという、全く新しいタイプの資産運用事業を始める。

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