コラム｜fromHC｜機関投資家・資産運用業界向け資産運用総合情報サイトtag:www.fromhc.com,2009-03-11:/column//42010-03-11T05:31:18ZMovable Type Pro 4.23-jaアセット・アロケーションとガバナンスtag:www.fromhc.com,2010:/column//4.7772010-03-11T02:20:13Z2010-03-11T05:31:18Z資産の分類は資産運用管理のガバナンスの問題である。そのように、私は、前回コラム「アセット・アロケーションとアセット・セレクション」に書きました。なぜなら、資産の分類は、資産配分（アセット・アロケーション）の責任範囲の境界を規定するからです。HCassetアセット・アロケーションとアセット・セレクションtag:www.fromhc.com,2010:/column//4.7722010-03-04T01:37:35Z2010-03-04T06:03:16ZHCassetアセット・アロケーション再考tag:www.fromhc.com,2010:/column//4.7682010-02-25T05:13:06Z2010-02-26T00:46:33Zリスクは、ボラティリティ（変動率）ではありません。リスクは損失です。HCasset投資の損失とリスクとボラティリティtag:www.fromhc.com,2010:/column//4.7632010-02-18T02:39:37Z2010-02-18T05:39:39Z投資の原則は、損をしないことです。必ずしも、儲けることではない。資産は、それ自身として、本源的収益性を有します。つまり、資産の保有に収益は内包しているのです。HCassetインカムと時間とキャピタルストラクチャtag:www.fromhc.com,2010:/column//4.7572010-02-10T02:40:52Z2010-02-10T03:53:45Z純粋な投資の視点に立ったとき、株式、社債、融資というような資産区分に、どれだけの意味があるのか、考え直して見ようではありませんか。HCassetクレジット投資の魅力tag:www.fromhc.com,2010:/column//4.7492010-02-04T01:48:55Z2010-02-08T00:55:14Zお金を貸したら、一定期間後に利息をつけて戻ってくること、これが投資の、というよりも金融そのもの、原点です。お金が戻ってくる、つまり、リターンreturnしてくるから、リターン（投資収益）というのです。HCassetバリューとカタリストtag:www.fromhc.com,2010:/column//4.7352010-01-28T02:34:03Z2010-01-28T01:27:15Zカタリストは、catalystのことで、化学でいう触媒です。触媒というのは、手元の岩波の国語辞典によれば、「化学反応の際に、それ自身は変化せず、他の物質の反応速度に影響する働きをする物質」のことです。HCasset投資のオポチュニティーと金融の社会的機能tag:www.fromhc.com,2010:/column//4.7162010-01-21T06:13:41Z2010-01-21T07:33:46Z金融の社会的機能は、経済活動に伴って生起する資金需要に対して、適切な時に、適切な方法で、適当（まさに適切な金額という意味での適当）な資金を供給することです。この自明な原点の理念への回帰が重要です。HCasset価値と価格とインカムとバリューtag:www.fromhc.com,2010:/column//4.7092010-01-14T03:11:34Z2010-01-14T03:49:02Zバリューとは、valueであり、価値のことですが、投資の世界では、バリューは価値そのものではなくて、価格と価値の差（価格を上回る価値の部分）のことです。そのような特別な意味をこめて、敢えてカタカナでバリューと呼びましょう。HCasset買収できない日本企業の株式の投資価値tag:www.fromhc.com,2010:/column//4.7052010-01-07T06:01:11Z2010-01-14T03:52:07Z日本株式市場の長期低迷の裏には、多数の要因の複合的作用があるのでしょうが、一つの重要な要素は、被買収に対する経営陣等の否定的対応なのだと思います。HCasset日本株で中国投資tag:www.fromhc.com,2009:/column//4.6932009-12-24T00:42:36Z2009-12-24T01:34:12Z中国の成長に参画することは、どのような資産運用を考えるにしても、ほとんど絶対的な要件でありましょう。しかし、中国の成長に参画するということは、必ずしも、中国の株式に直接投資することではありません。HCasset価値の変動と価格の変動tag:www.fromhc.com,2009:/column//4.6882009-12-17T01:15:06Z2009-12-17T04:02:57Z資産の価値は、キャッシュフローを創出する力です。キャッシュフローを生まないものは、無価値とまではいいませんが、少なくとも、機関投資家にとっての、「適格な」投資対象ではありません。HCasset資産運用の腕前の良し悪し（プライベート・エクイティ）tag:www.fromhc.com,2009:/column//4.6782009-12-10T00:56:51Z2009-12-10T01:18:30Z資産運用の腕前の良し悪しということについては、その技術の差の存在を認めないわけにはいかない一方で、では、具体的に、その技術とは何か、ということになると、なかなか明確にしがたいものがあります。HCasset頑張れ、日本株アクティブ運用！tag:www.fromhc.com,2009:/column//4.6722009-12-03T00:58:12Z2009-12-07T00:13:09Z株式運用は、アクティブ運用が基本です。アクティブ運用が付加価値を生まないので、パッシブ（インデクス）運用にする、というようなことをよく耳にします。私は、そのような考え方に、断固反対です。HCassetエマージング投資の方法論tag:www.fromhc.com,2009:/column//4.6592009-11-26T01:34:43Z2009-11-26T03:57:09Zエマージング諸国の成長を抜きにした資産運用など、今日、全く考えようもありません。投資は、基本的に成長への投資だからです。HCasset